No entanto, a tendência inverteu-se abruptamente. É certo que as taxas de inflação já estavam tendendo significativamente para cima em todo o mundo em meados de 2021, mas o fenômeno foi descrito como “temporário” pelos próprios banqueiros centrais. Ninguém mais fala sobre isso depois que as taxas de inflação continuaram subindo. As contínuas dificuldades de abastecimento e a guerra na Ucrânia alimentaram ainda mais a inflação. Em alguns estados, entretanto, subiu para níveis recordes por 40 anos. Portanto, não é de surpreender que os bancos centrais estejam agora apertando as taxas de juros com determinação.
Inflação (escala da esquerda) e evolução da taxa básica de juros (escala da direita) nos EUA – O nível da taxa de juro tem repercussões diretas na valorização dos investimentos financeiros. A relação é relativamente simples no caso de títulos (do governo): se as taxas de juros sobem, então o valor de um título cai ceteris paribus. Quanto maior a duração residual, maior a correção. De forma simplificada, aplica-se a seguinte regra: a variação da taxa de juro multiplicada pela duração residual dá a evolução do preço da obrigação. Desde o início do ano, por exemplo, as taxas de juros subiram 150 pontos-base para os títulos da Confederação de 5 anos. A perda de preço desses títulos do governo é, portanto, de aproximadamente 7,5% (5 x 1,5%). Uma mudança de taxa os juros também têm grande influência na valorização de ações e imóveis. Para determinar o valor de tal investimento financeiro, são descontados ganhos futuros ou fluxos de caixa (ou renda de aluguel no caso de imóveis).